年内8家“袖珍”IPO公司登陆港交所 超低比例首发频现为哪般 关注
2023-06-29 09:14:00 来源：证券日报 股市实战技术交流论坛 " />var STYLEID = '3', STATICURL = 'static/', IMGDIR = 'static/image/common', VERHASH = 'MmmNS9', charset = 'gbk', discuz_uid = '0', cookiepre = 'vOVx_56cc_', cookiedomain = '.55188.com', cookiepath = '/', showusercard = '1', attackevasive = '0', disallowfloat = 'newthread|reply', creditnotice = '1|理想币|个,4|共享币|个,5|分享值|个', defaultstyle = './template/sns/style/t1', REPORTURL = 'aHR0cHM6Ly93d3cuNTUxODguY29tL3RocmVhZC0xMTEwOTk4OS0xLTEuaHRtbA==', SITEURL = 'https://www.55188.com/', JSPATH = 'static/js/', CSSPATH = 'data/cache/style_', DYNAMICURL = '';HTMLNODE.className += ' widthauto'请 登录 后使用快捷导航没有帐号？ 手机版理想小程序理想小程序RSS添加到桌面 let deferredPrompt; window.addEventListener('beforeinstallprompt', (e) => { // Prevent the mini-infobar from appearing on mobile e.preventDefault(); // Stash the event so it can be triggered later. deferredPrompt = e; // Show the install button const installButton = document.getElementById('installButton'); installButton.style.display = 'block'; }); const installButton = document.getElementById('installButton'); installButton.addEventListener('click', async () => { if (deferredPrompt) { // Show the install prompt deferredPrompt.prompt(); // We've used the prompt, and can't use it again, throw it away deferredPrompt = null; } else { // If app is already installed, open it window.open('/', '_blank'); } }); window.addEventListener('appinstalled', () => { // Clear the deferredPrompt so it can be garbage collected deferredPrompt = null; // Change button text to "Open App" installButton.innerText = 'Open App'; }); if (!window.BeforeInstallPromptEvent) { installButton.innerText = 'Add to Home Screen Manually'; } 注册登录 搜索
今年上半年，港股“袖珍”IPO频现。数据显示，截至6月28日，29家年内登陆港股市场的公司中，首次公开发行股份比例低于10%的有8家公司，占比28%。粉笔、北森控股等公司首次公开发行比例仅为0.95%、1.12%。
“袖珍”IPO，即上市公司首次公开发行比例较低，主要是为了稳定股价，避免一二级市场估值倒挂，便于VC/PE等机构退出。
选择“袖珍”IPO的原因之一是避免破发。数据显示，年内登陆港股的29只新股里，有16只在上市首日破发，占比接近六成。
(相关资料图)
富途投研团队在接受《证券日报》记者采访时表示，上半年港股破发现象较多，投资者对新股的申购热情不高。在此背景下，企业为寻求上市不得已缩小融资规模。不少企业上市更多是为了提高企业知名度或推动业务国际化等。
对于很多上市公司来说，缩量发行是折中选择，有利于稳定股价。广西大学副校长、南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，在当前市场情况下，选择“袖珍”IPO也是对股东利益的保护。
从今年上半年情况来看，选择“袖珍”IPO的企业大多为新经济企业，例如，粉笔、百果园集团、北森控股、绿竹生物-B、望尘科技控股等。
富途投研团队认为，该类企业在此前一级市场火热时以较高的估值进行融资，为避免一二级市场估值倒挂，公司选择以较小的规模进行融资，方便在上市后以相对较少的资金保持股价及公司市值稳定。
港股市场以机构投资者为主。不少企业选择在港股上市，意在引入一批优质的机构投资者。不过，欧美投资机构对参与港股IPO的热情有所降低。雪牛资本合伙人刘佼对《证券日报》记者表示，今年港股受多因素影响流动性吃紧，上半年美联储加息，外资持续回流，海外投资机构对新股申购持谨慎态度。
公司选择缩量发行，也有便于机构投资者退出的考量。多数VC/PE希望通过IPO退出，以此获取超额收益。
田利辉提醒，在“袖珍”IPO的情况下，进行长期投资的VC/PE不应急于退出，而应在价值回归和增发扩股之后再考虑退出。
长远来看，“袖珍”IPO也存在一些问题。“一方面，新股发行比例较低，流通盘太小，机构投资者往往不会选择此类标的，股票的交投活跃度将会受到影响。另一方面，当解禁期来临时，上市公司的股票流动性无法承载大量减持，股价将会出现剧烈波动。”富途投研团队表示。
“港股新股破发、一二级市值倒挂是暂时现象。”田利辉称，随着美联储加息放缓、港交所积极改革，新股破发情况有望改善。香港国际金融中心的地位不会改变，上市公司会出现价值回归。
作者： 侯捷宁 来源： 证券日报
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